2026年4月22日，据知情人士透露，德国电信正考虑与其美国子公司T-Mobile US进行全面合并，此举有望打造一家市值约3000亿美元的电信巨头，成为历史上规模最大的并购交易。
目前，德国电信已持有T-Mobile US约53%的股份。根据初步设想，双方计划成立一家新的控股公司，通过换股方式收购两家公司的全部股份，合并后的实体将在美国和欧洲主要交易所双重上市。
这一合并的工业逻辑在于提升集团整体估值。目前T-Mobile US的估值倍数显著高于德国电信，整合有望缩小这一估值折价。合并后的公司将超越中国移动，成为全球市值最高的无线运营商。
不过，该交易面临多重挑战。首先需获得德国政府批准，因德国政府及国有银行合计持有德国电信约28%的股份。同时，交易还需通过美国司法部、联邦通信委员会等机构的反垄断和监管审查。此外，跨大西洋的文化融合与运营整合也是关键考验。
尽管讨论仍处于初步阶段，但市场对此反应积极。若交易成功，将重塑全球电信行业格局，并可能引发其他跨国运营商的整合浪潮。
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责任编辑：张俊 SF065
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